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本報（chinatimes.net.cn）記者張玫 陳鋒 北京報道中國證監會和上交所官網顯示，嘉實中國電建清潔能源封閉式基礎設施證券投資基金（下稱“嘉實中國電建清潔能源REIT”）日前已獲受理，有望成為我國國內首單水電產品。濟安金信基金評價中心主任王鐵牛對《華夏時報》記者表示，水電項目，具備運營成本較低，收益穩定，同時兼具節能環保特性，A股市場的水電行業上市公司也因其成長性和高分紅被投資者廣泛關注。水電上市公司由于現金流穩定充裕，資本開支小，常年保持較高分紅比率。中航基金不動產投資部總經理宋鑫對《華夏時報》記者分析稱，國內首單水電公募REITs的出現將進一步拓寬REITs市場，豐富REITs底層資產類型，為后續其他類別清潔能源資產發行REITs做出良好示范。盤活優質存量資產嘉實中國電建清潔能源REIT項目以位于四川省甘孜藏族自治州九龍縣五一橋水電站（1-5號機組）項目作為底層資產，總裝機容量約13.7萬千瓦。值得一提的是，此次申報的以中國電力建設集團有限公司（下稱“中國電建”）旗下水電站為底層資產的清潔能源REIT旨在搭建與打造專注于水電類資產上市平臺。中國電建共持有境內水電資產裝機規模約500萬千瓦，估值預計超過400億元。公開資料顯示，嘉實中國電建清潔能源REIT原始權益人中電建水電開發集團有限公司是中國電建旗下電力投資領域的骨干企業，目前已投產水電裝機規模317.6萬千瓦，年發電能力超過150億千瓦時，位列四川省調水電企業前五強。國家能源局數據顯示，截至2021年12月底，我國水電裝機容量約3.9億千瓦。從水電需求端看，水電需求長期仍將保持穩定增長。在碳達峰、碳中和大背景下，以及我國“十四五”可再生能源發展規劃對水電開發的支持下，預計未來水電市場容量將進一步擴大。根據國家能源局發布的“十四五現代能源體系規劃”，預計2025年我國常規水電裝機容量達到3.8億千瓦左右。國內首單水電公募REITs的出現有何意義？王鐵牛表示，嘉實中國電建清潔能源REIT如能順利獲批，預示著我國公募REITs底層資產進一步擴容至優質的水電站基礎設施，為我國水電行業帶來了新的發展機遇，它將助力我國水電行業實現更大規模的發展，并為推動雙碳目標的實現作出積極貢獻。宋鑫表示，國內首單水電公募REITs的出現，可盤活潛在的優質水電站基礎設施存量資產，加快其資金周轉效率，助力水電等清潔能源發展，為地方經濟發展注入新動能。從已發行REITs業績表現來看，清潔能源類REITs市場表現較好，市場也可通過REITs共享水電發展紅利。宋鑫稱，在全球減排以及中國2030年碳達峰、2060年碳中和目標的大背景下，能源消費向清潔能源、低碳為主轉變，水電REITs的推出有利于中國構建清潔低碳、安全高效的能源體系，助力實現“碳達峰、碳中和”目標。證監會擬修改相關政策中金山高集團高速公路封閉式基礎設施證券投資基金（下稱“中金山東高速REIT”）日前也開啟了網下詢價。公告顯示，中金山東高速REIT將于10月10日起發售，募集基金份額共計4億份，認購價格為7.463元/份，對應募集資金總額為29.852億元。中金山東高速REIT本次募集的基金份額共計4億份，由戰略配售、網下發售、公眾發售三個部分組成。其中，戰略配售初始發售份額為3.08億份，為本次基金份額發售總量的77.00%。網下發售初始發售份額為6,440萬份，占扣除戰略配售初始發售份額數量后發售份額的70.00%；公眾發售初始發售份額為2,760萬份，占扣除戰略配售初始發售份額數量后發售份額的30.00%。最終網下發售、公眾發售合計份額為本次發售總份額扣除戰略配售最終發售份額，最終網下發售份額、公眾發售份額將根據回撥情況（如有）確定。據悉，中金山東高速REIT基金份額的認購價格為7.463元/份。中金山東高速REIT的底層資產鄄城至菏澤高速公路，是國家高速公路網德州-商丘-上饒高速公路（G0321）在山東省菏澤市的重要組成部分，是貫通魯西、溝通京津冀、連接河南中原腹地的南北向省際大通道。當前，公募基金基礎設施REITs發行規模如何？答案是已近千億元。濟安金信基金評價中心主任王鐵牛對《華夏時報》記者表示，7月下旬，證監會在召開的2023年系統年中工作座談會中就提出“抓緊推動消費基礎設施等新類型公募REITs項目落地”，9月上旬，證監會就修改《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》第五十條公開征求意見，擬將公募REITs試點資產類型拓展至百貨商場、購物中心、農貿市場等消費基礎設施，目前公募基金基礎設施REITs產品總規模達到926.31億元，涉及生態環保、能源基礎設施、交通基礎設施、保障性租賃住房、園區基礎設施、倉儲物流等多種類型。打造投融管退閉環消費基礎設施REITs的發行對相關方有何好處？王鐵牛表示，作為一種新型的產權類公募REITs底層資產，消費基礎設施與工業廠房、倉儲物流、租賃住房和產業園區等有許多區別，底層資產的估值將直接影響公募REITs的發行價格和實際募集金額。消費基礎設施REITs的發行一方面有助于盤活存量資產并優化投融資模式，從而提升消費的空間載體，改善消費條件，優化消費場景。另一方面能夠增加投資者的投資范圍，擴大消費基礎設施投資規模，幫助投資者優化資產配置，提高市場流動性，從而吸引更多資金投入REITs市場，推動整個REITs市場的發展。宋鑫對本報記者分析稱，消費基礎設施REITs的發行意義重大。對發行人而言，通過將消費基礎設施項目打包發行REITs并在證券市場上公開交易，能夠引入社會資本增強公司資本實力，擴大業務規模，促進資金融通。通過將從公司剝離重資產，打造獨立的輕資產運營平臺，專注于運營和管理商業地產項目，有助于發行人專業化、規模化，提高房地產投資的效率和收益。回收資金可用于舊項目改造升級、新項目投資建設，改善消費條件，創新消費場景，是商業企業創新發展的方向。“對消費行業而言，將消費基礎設施項目打包發行REITs，能夠拉動內需、擴大消費行業規模。打造投融管退的閉環，能夠推動消費基礎設施的建設投入和運營水平提高，引入社會資金加快推進國際消費中心城市培育建設，積極建設一批區域消費中心，投資于消費基礎設施升級改造，有利于消費行業的高質量發展。”宋鑫稱。消費者方面，宋鑫表示，消費基礎設施打包發行REITs能夠促進消費市場升級和高質量發展，從而提升消費者購物體驗。REITs要求項目運營成熟，為保證現金流穩定充裕，運營管理機構需持續促進提升運營管理效率；另一方面，消費基礎設施轉型升級，積極開拓沉浸式、體驗式、互動式消費新場景，改善基礎設施和服務環境等消費條件，從而提升了消費者的購物體驗。責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶

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